El dólar se mantiene en $ 1.190 en medio de las dudas sobre cuándo el Banco Central empezará a acumular reservas

El dólar se mantuvo en $ 1.190 en la apertura de la semana, con la mirada del mercado atenta a lo que ocurrirá con la liquidación de divisas.

En la rueda de este lunes, el mayorista pasó de $ 1.169 a $ 1.176, un avance de 0,6%. En cambio, los financieros cayeron 0,7%, a $ 1.176 en el caso del MEP y $ 1.190 para el contado con liqui. El dólar blue pasó de $ 1.210 a $ 1.205.

En el mercado cambiario sigue dominando la volatilidad que se hizo visible la semana pasada y que lleva a la divisa a moverse entre $ 1.160 y $ 1.230 desde que se levantó el cepo. Los analistas anticipan que de acá en más la volatilidad será la norma.

Las reservas brutas se ubican en US$ 39.279 millones, un nivel que no se veía desde febrero 2023. La consultora LCG detalla que aumentaron US$ 549 millones en las últimas 5 jornadas y US$ 14.461 millones desde el 14 de abril cuando se inició el nuevo esquema de régimen cambiario.

El salto post cepo se debió la ingreso del desembolso del Fondo monetario por US$ 12.000 millones, más aportes de otros US$ 3.000 millones de otros organismos.

"Sin intervenciones del Banco Central en el Mercado Libre de Cambios, la suba de esta semana responde básicamente a un aumento de los encajes a raíz de mayores depósitos en dólares y un incremento en la cotización del oro que influye sobre las tenencias del BCRA", precisa LCG.

"Hay que mencionar que las liquidaciones del agro no terminan de despegar, sobre todo si se las ajusta por el efecto de la baja temporal de retenciones. Promedian US$ 154 millones diarios desde el cambio de régimen cambiario, un nivel que no resulta muy distinto al de abriles anteriores", agregan.

"Entendemos que la expectativa de un dólar más alto en el marco de unas bandas que cuentan con una brecha del 40% sigue primando por sobre la decisión de beneficiarse de alícuotas más bajas y apostar a un carry cubierto que todavía no garantiza rentabilidad clara en dólares. Esto último también podría estar aplicando para el ingreso de capitales de no residentes, cuyo flujo no se disparó todavía a pesar de la flexibilización al promovido por el BCRA", señala la consultora.

"En la medida que no sea acompañada por mayores liquidaciones del agro o un mayor flujo de capitales, podría esperarse que el tipo de cambio se vaya acercando al techo de la banda", concluye LCG.

El economista Gustavo Ber mencionó que "el dólar afloja tras merodear la zona de los $ 1.200, ya que el reacomodamiento reciente fue percibido por los inversores como ordenado y dentro de moderados vaivenes que deberían ser la nueva norma - y aprendizaje - en el nuevo esquema de flotación con bandas".

"Aún así, algunos inversores siguen intentando calibrar el timing ya que un rango de más o menos 10% puede implicar una diferencia interesante para sus apuestas de carry. Dentro de dicha tónica, va ganando consenso la idea de que podría abrirse una ventana para volver a reforzar las colocaciones en pesos  -con un dólar en torno a los $ 1.200- dado que pondría más en modo pausa a los importadores y por el contrario aceleraría las liquidaciones del campo dentro del actual contexto económico-financiero, lo cual volvería a orientarlo a corto plazo hacia la banda inferior", apuntó Ber.

De acá al 30 de junio, el Central debe acumular reservas netas por US$ 4.400 millones, según se estableció en el acuerdo con el Fondo Monetario.

Con el Gobierno insistiendo en que solo comprará cuando la cotización toque el piso de la banda -establecido en $ 1.000- crece la incertidumbre acerca de lo que ocurrirá con las reservas en las próximas semanas.

El mercado local, el riesgo país sube a 710 puntos, mientras la bolsa porteña subió 0,3%. En Nueva York los ADR alternaron subas y bajas.